ČNB kvůli inflaci v červnu opět výrazně zvýší úrokové sazby, míní analytici

Překvapivě vysoká inflace v květnu povede k dalšímu výraznému zvýšení úrokových sazeb České národní banky (ČNB), a to minimálně o 0,75 procentního bodu. Většinou ale ekonomové odhadují růst sazeb o jeden procentní bod i více. Základní úroková sazba nyní činí 5,75 procenta. Tahounem květnové inflace bylo především zdražování potravin.

Česká národní banka

Ceny by přitom měly růst dále a inflace by měla kulminovat ve třetím čtvrtletí až kolem 17 procent, odhadují ekonomové. Podle některých se tak zvyšuje pravděpodobnost, že se ekonomika dostane do recese.

Spotřebitelské ceny v Česku v květnu meziročně stouply o 16 procent, růst tak dále zrychlil z dubnových 14,2 procenta, oznámil dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Nadále se zvyšovaly zejména ceny bydlení, potravin a pohonných hmot. Inflace tak zůstává nejvyšší od prosince 1993, kdy se ceny meziročně zvýšily o 18,2 procenta. Proti předchozímu měsíci spotřebitelské ceny v květnu podle ČSÚ stouply o 1,8 procenta. Ekonomové počítali v květnu s inflací pod 16 procenty.

Naposledy bankovní rada ČNB zvýšila úrokové sazby na počátku května, a to o 0,75 procentního bodu. Základní úroková sazba tak stoupla na 5,75 procenta a takto vysoko byla naposledy v roce 1999. Zároveň šlo o šesté nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Další měnové jednání rady ČNB se uskuteční ve středu 22. června.

"Inflace by měla kulminovat na začátku třetího čtvrtletí kolem 17 procent a následně velmi pozvolna zpomalovat. Po celou druhou polovinu letošního roku je však nutné počítat s meziročním růstem cenové hladiny velmi výrazně nad deseti procenty. V souhrnu za celý letošní rok lze očekávat růst inflace v rozmezí mezi 14 až 15 procenty, vysoké ceny se tak budou negativně promítat do slabší spotřeby domácností. Pravděpodobnost hospodářské recese se jednoznačně zvyšuje," uvedl analytik společnosti Akcenta Miroslav Novák. Podle něj vysoká květnová inflace v kombinaci s obměnou bankovní rady ČNB vytvářejí pro centrální bankéře prostor pro poslední razantní zvýšení úrokových sazeb na konci června, a to minimálně o jeden procentní bod.

"Vrcholu by meziroční inflace mohla podle našeho odhadu dosáhnout v létě nad 17 procenty. Za celý letošní rok pak aktuálně čekáme růst spotřebitelských cen zhruba o 15 procent. Centrální banka bude podle nás muset reagovat dalším výrazným nárůstem sazeb. V červnu tak čekáme zvýšení repo sazby minimálně o jeden procentní bod, alespoň na 6,75 procenta," odhaduje i ekonom Komerční banky Martin Gürtler. Zvýšení sazeb minimálně o jeden procentní bod čeká v červnu i hlavní ekonom České bankovní asociace Jakub Seidler.

Analytik Raiffeisenbank David Vagenknecht očekává vrchol inflace mezi 16,5 až 17 procenty v červnu nebo červenci s tím, že i podle něj ČNB bude muset znovu výrazněji zvýšit sazby, minimálně o 0,75 procentního bodu.

"Pro ČNB jsou dnešní čísla výrazným proinflačním rizikem. Dalším je viditelně slabší koruna a také vyšší inflace v eurozóně a pravděpodobně i rychlejší růst sazeb Evropské centrální banky. Předpokládám, že v červnu bankovní rada rozhodne o zvýšení sazeb o jeden procentní bod až 1,25 procentního bodu do blízkosti sedmi procent. Bankovní rada v novém složení pak bude držet sazby stabilní, ale pravděpodobně nebude apriori vylučovat jejich další nárůst," odhaduje hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.

Inflace se blíží vrcholu i podle hlavního ekonoma Creditas Petra Dufka. "Nové ceníky energií se totiž do výsledných cen propisují postupně, takže ono násobné zdražení plynu a elektřiny v inflaci rozhodně zcela vidět ještě není. Inflace výrazně překonala prognózu ČNB, takže stávající bankovní rada nemusí dlouze hledat argumenty pro další skokové zvýšení úrokových sazeb," uvedl.

Rovněž hlavní ekonom společnosti Fondee a bývalý člen bankovní rady ČNB Pavel Štěpánek nebo hlavní ekonom Deloitte David Marek očekávají, že rada ČNB na svém dalším zasedání nebude mít jinou možnost než opět razantně reagovat. "Nadmíru zajímavé potom bude jednání bankovní rady na začátku srpna v obměněném složení. To může výrazně napovědět, zda ČNB bude pokračovat v současném kurzu, nebo změní svou strategii," upozornil Marek.

"Z pohledu ČNB jsou květnová data jasný signál pro další zvýšení úroků na zasedání bankovní rady koncem června. Pro červnové zasedání očekávám zvýšení základní úrokové sazby o tři čtvrtiny procentního bodu anebo i více. Debata o možném dalším zvýšení úrokových sazeb bude pro ČNB horkým tématem i na srpnovém zasedání, kdy bude bankovní rada zasedat již v novém personálním složení," uvedl i hlavní ekonom Generali Investments CEE Radomír Jáč. Sazby ČNB se tak podle něj blíží svému vrcholu. "Ve světle čerstvých čísel o inflaci ale zdaleka není jasné, zda tento vrchol bude dosažen již na červnovém zasedání bankovní rady anebo až v průběhu letošního druhého pololetí," dodal.

Témata: ČNB | inflace

Ruský soud zmrazil všechna aktiva automobilky Volkswagen v zemi

20.03.2023 18:05 Aktualizováno Ruský soud zmrazil všechna aktiva německé automobilky Volkswagen v Rusku. Vyplývá to ze soudních…

Největší švýcarská banka UBS převezme v záchranné operaci rivala Credit…

19.03.2023 20:50 Aktualizováno Největší švýcarská banka UBS převezme v záchranné operaci zhruba za tři miliardy franků (CHF; téměř…

Škoda připustila propouštění a zavíraní provozů kvůli normě Euro 7

19.03.2023 14:29 Aktualizováno V případě zavedení emisní normy Euro 7 bude Škoda Auto muset uzavřít jednu výrobní halu a o práci…

Mateřská firma zkrachovalé SVB vyhlásila bankrot

17.03.2023 14:05 Aktualizováno Americká společnost SVB Financial Group, což je mateřská firma zkrachovalého finančního ústavu…

Inflace v EU klesla na 9,9 procenta, v Česku zůstává třetí nejvyšší

17.03.2023 11:25 Míra inflace v Evropské unii v únoru opět mírně klesla a poprvé od loňského července se dostala pod…

Ukončení aktivit v Rusku přišlo Škodu Auto loni na 17 miliard

16.03.2023 12:08 Aktualizováno Kvůli ukončení obchodních aktivit a výroby v Rusku Škoda Auto Group loni přišla o téměř 700 milionů…

Meziroční růst cen výrobců v únoru zpomalil, rostly vývozní a dovozní ceny

15.03.2023 11:50 Aktualizováno Ceny výrobců v Česku v únoru pokračovaly v meziročním růstu. Tempo růstu ale bylo mírnější než v…

Evropská komise Agrofertu schválila záměr převzít součást rakouské Borealis

13.03.2023 19:20 Aktualizováno Evropská komise (EK) schválila skupině Agrofert ze svěřenských fondů českého expremiéra Andreje…

Podle ČNB v Česku nepůsobí banky s podobným modelem jako padlé v USA

13.03.2023 15:04 V českém bankovním sektoru nepůsobí banky s podobným obchodním modelem, jako měly americké Sillicon…

V USA skončila další banka, newyorská Signature Bank

13.03.2023 08:43 Aktualizováno Americké úřady uzavřely newyorskou banku Signature Bank. Rozhodnutí následuje po pátečním uzavření…

Související:

Nejnovější