Srpnová inflace byla o 2,1 procentního bodu nižší, než ČNB odhadovala

"Odchylku způsobil vývoj všech složek inflace s výjimkou změn nepřímých daní, část odchylky byla způsobena již cenovým vývojem v červenci. Nejvýrazněji se na odchylce srpnové meziroční inflace od prognózy podílely ceny potravin, v menší míře pak jádrová inflace, ceny pohonných hmot a regulované ceny," uvedla ČNB.

Jádrová inflace podle Krále proti červenci již dále nevzrostla, zůstává však vysoká. Projevují se v ní podle něho kulminující domácí poptávkové tlaky a pokračující výrazný růst nákladů, který odráží eskalující zdražování plynu a elektřiny na světových burzách a přetrvávající obtíže v globálních výrobních a dodavatelských řetězcích. Vliv doznívajícího post-covidového oživení domácí poptávky je zřetelný zejména u cen zboží, jejichž dynamika dále vzrostla, dodal.

Naopak růst cen služeb i v srpnu mírně zpomalil, očekávaný vliv letního zdražení dovolených se naplnil jen z části. V srpnu podruhé za sebou také podle ČNB poklesl doposud mimořádně vysoký příspěvek nákladů vlastnického bydlení v podobě tzv. imputovaného nájemného. Naopak další mírné zrychlení regulovaných cen je odrazem pokračujícího zvyšování účtů za energie pro domácnosti, které bylo v srpnu o něco nižší, než prognóza ČNB očekávala.

Ke vzestupu burzovních cen energií na mimořádné hodnoty přitom podle ČNB vede přetrvávající velká nejistota ohledně dodávek plynu z Ruska, jež pokračuje ve své agresi na Ukrajině. Válečný konflikt se promítá i v pokračujícím zdražování potravin v důsledku výrazného růstu cen agrárních komodit odrážejícího jak rostoucí náklady na energie, tak roli Ukrajiny ve světové produkci pšenice. Dynamika cen pohonných hmot v srpnu překvapivě silně zvolnila, což odráželo výraznou korekci ceny ropy, upozornil Král

Pozorovaná data potvrzují podle něj dosahování vrcholu inflace, což letní prognóza ČNB předpovídala pro druhé pololetí roku 2022. Vývoj inflace během léta přitom signalizuje možnost kulminace cenového růstu na o něco nižší úrovni ve srovnání s očekáváním. Ve směru tlumení cenového růstu bude v dalším období působit zmírnění dynamiky produkčních nákladů, pokles kupní síly domácností a stabilizující vliv předchozího zpřísnění měnové politiky přispívajícího ke zchlazení domácí poptávky. Podle prognózy trend poklesu inflace vlivem uvedených faktorů dále zesílí v průběhu příštího roku. Na horizontu měnové politiky, jímž je v letní prognóze první polovina roku 2024, se inflace sníží do blízkosti dvouprocentního cíle ČNB, dodal Král.